Ecn Alternativa Trading System

Sistema de Negociação Alternativo - ATS O que é um Sistema de Negociação Alternativo - ATS Um sistema de negociação alternativo (ATS) é um sistema de negociação que não está regulado como uma troca, mas é um local para combinar as ordens de compra e venda de seus assinantes. Os sistemas de comércio alternativo estão ganhando popularidade em todo o mundo e representam grande parte da liquidez encontrada em questões negociadas publicamente. O regulamento ATS foi introduzido pela SEC em 1998 e é projetado para proteger os investidores e resolver quaisquer preocupações decorrentes deste tipo de sistema de negociação. O ATS do regulamento requer uma manutenção de registros mais rígida e exige relatórios mais intensivos sobre questões como a transparência, uma vez que o sistema atinja mais de 5 do volume de negócios para qualquer segurança. BREAKING Down Sistema de Negociação Alternativa - ATS Muitos sistemas de negociação alternativos são especificamente projetados para combinar compradores e vendedores que comercializam em grandes quantidades (principalmente comerciantes profissionais e investidores). Além disso, as instituições geralmente usam um ATS para encontrar contrapartes para transações, em vez de negociar grandes blocos de ações na troca normal, uma prática que pode distorcer o preço do mercado em uma determinada direção, dependendo de uma capitalização de mercado de ações e do volume de negócios. Exemplos de sistemas de negociação alternativos incluem, mas não estão limitados a, redes de comunicação eletrônica (ECNs), redes de cruzamento e mercados de chamadas. Sistema de negociação alternativo Alguns sistemas de negociação de títulos, ações, commodities e derivativos podem ser negociados por meio de computador. Existem três tipos de sistemas: sistema de bolsa convencional. Trocas eletrônicas. E sistemas de negociação alternativos. Os usuários e membros da troca eletrônica podem propor os pedidos e cumpri-los sem qualquer anexo aos fabricantes de mercado ou especialistas usando a rede eletrônica fornecida pelo ATS (Alternative Trading System). Assim, a informação do mercado, mais atual e completa, é fornecida para os membros sem qualquer taxa. ATS tem a ver com sistemas de negociação interna de corretores ou revendedores. ECNs são um dos ATS mais amplos espalhados. Existem alguns ECNs ainda em desenvolvimento, independentemente de oito deles, como Instinet, Island e Strike já funcionarem. Os membros da ECN desenvolveram-nos para facilitar o comércio entre si. Cada ECN é baseado em certos protocolos e terminais nestas circunstâncias. A ECN tem seu lucro tomando uma taxa de cada transação com base em seu volume. Uma das vantagens das tecnologias de comunicação, transações transfronteiras fáceis, é amplamente utilizada em sistemas de negociação alternativos. Os usuários podem ter acesso a suas ordens e a execução deste último no mercado interno, bem como de qualquer jurisdição estrangeira usando terminais ou software proprietário através de conexões online. As ECNs (Electronic Communication Networks) tornam os investidores anônimos e sem preços elevados de transações, além de juntar a melhor oferta e oferecer preços usando sistemas de correspondência comercial. A Comissão solicitou na sua proposta de lançamento sobre a regulamentação dos mercados de abril de 1998 que todos os ATSs deveriam ter a opção de se registrarem como corretor ou como câmbio como um mercado separado para participar do mercado. Escolhendo registrar como corretor-negociante O tamanho da maioria dos ATSs de operação é bastante pequeno. Os seus requisitos regulamentares não mudam consideravelmente de sua situação atual se estiverem registrados como corretores. Eles ainda são deixados sob a supervisão das organizações autorreguladoras sendo registrados como corretores. Devido ao volume limitado do sistema de comércio alternativo, só tem que entregar o aviso com a Comissão contendo a sua descrição operacional e os relatórios feitos trimestralmente, bem como manter uma trilha de auditoria. IT 356 TI para Sistemas de Negociação Alternativa de Serviços Financeiros (ATS) e Redes de Comunicações Eletrônicas (ECN) Apresentação no tema: IS 356 IT para Serviços Financeiros Sistemas de Negociação Alternativa (ATS) e Redes de Comunicações Eletrônicas (ECN) Transcrição de apresentação: 1 IS 356 TI para Sistemas de Negociação Alternativa de Serviços Financeiros (ATS) e Redes de Comunicação Eletrônica ( ECN) 2 21 de outubro de 2015 Paul Tallon215 Definição Um sistema de negociação alternativo (ATS) é uma aplicação em rede que conecta potenciais compradores e vendedores de valores eletronicamente e combina negócios que atendem a critérios predefinidos. Uma Rede de Comunicações Eletrônicas (ECN) é um ATS que foi registrado com a SEC como intermediário ou troca. Arquipélago Exchange (ArcaEx) Classe Pergunta: Qual é o benefício adicional de se registrar como uma troca 3 21 de outubro de 2015 Paul Tallon315 Exemplos de ECNs Classe Pergunta: A consolidação está ocorrendo (por que você acha que isso é) 4 21 de outubro de 2015 Paul Tallon415 Vol. Distribuição - ações listadas na NYSE Fonte: Goldman Sachs Trading Análise da Estrutura do Mercado Ver através da Nasdaq InterMarket Único, compartilhado, compartilhamento de volume Partidas internas somente Todas as horas Excluindo ETFs outubro de 2003 Slide com base na apresentação do Prof. Ingrid M. Werner, Ohio State University 5 21 de outubro , 2015 Paul Tallon515 Vol. Distribuição Stocks Nasdaq outubro de 2003 Compartilhamento de volume Single-counted Partidas internas somente Todas as horas Excluindo ETFs Principais negócios de negociantes de negociantes, mas também pequena atividade em: Brut NexTrade MarketXT Atleir TradeBook Outros ATSs de 2 a 5 por cento Fonte: Goldman Sachs, Trading Market Structure Analysis Slide Com base na apresentação do Prof. Ingrid M. Werner, Ohio State University 8 21 de outubro de 2015 Paul Tallon815 Trade to Rule (TTR) Instituído em 1975, o TTR foi projetado para garantir que os investidores obtivessem o melhor preço disponível para o seu estoque de negócios. O TTR significa que, se você fizer um pedido e a melhor cotação é com um especialista no andar da NYSE, seu corretor é necessário para encaminhar seu pedido. Aplica-se apenas a ações da NYSE, uma vez que um MM combinaria o melhor preço em um NASDAQ Estoque sem ter que rotear a ordem para que o MM ofereça o melhor preço. Enquanto uma cotação em um estoque do NASDAQ é executável, uma cotação em um estoque da NYSE é uma indicação e não uma cotação firme. Os especialistas podem realizar um pedido por 30 segundos antes de executá-lo ou entregá-lo a outro especialista e, durante esse período, o preço pode mudar. Os membros do NASDAQ cobram aos especialistas da NYSE táticas de preços de isca e mudança para que as ordens sejam encaminhadas para a NYSE e, em seguida, executadas a um preço pior do que estava disponível no momento em que a ordem foi inserida. Com base no artigo de Theresa Carey na eWeek 9 21 de outubro de 2015 Paul Tallon915 Mecanismos de compensação Após a negociação ter lugar (ou seja, se bloqueia), então, o que deve haver uma troca de dinheiro para valores mobiliários. Terceiros oferecem serviços de liquidação. Possibilidade de auto - Clearing (por exemplo, Raymond James) Taxa de serviço cobrado de volta ao corretor Negociações claras em 3 dias (T3) Empréstimo de ações no Intercalar Exch. Clearing BuyerSeller Securities Funds Fundos de valores mobiliários 10 21 de outubro de 2015 Paul Tallon1015 Empréstimo de ações O sistema de Liquidação Líquida Contínua (CNS) é um sistema de contabilidade eletrônico de contabilidade que centraliza a liquidação de transações de segurança comparadas e mantém um fluxo ordenado de saldos de segurança e dinheiro. O Programa de Empréstimo de Ações permite que os participantes ofereçam ações e títulos de renda fixa da NSCC (National Securities Clearing Corp.) da sua conta no The Depository Trust Co. para cobrir as insuficiências temporárias no Sistema CNS. O NSCC credita as contas dos membros com o valor de mercado total dos títulos emprestados e os membros podem ganhar juros overnight desse valor investindo os fundos. Pergunta de classe: quais são alguns riscos associados a este programa 11 21 de outubro de 2015 Paul Tallon1115 Quando os mercados financeiros fecham, os computadores da SIAC continuam, processando, em nome da Depositary Trust Clearing Corporation (DTCC) e suas afiliadas, quase 100 por cento dos As ações e os títulos de renda fixa negociados nos EUA a cada dia. O Centro de Dados Compartilhados da SIACs está ligado ao setor de títulos por mais de mil linhas de comunicação sobre as quais uma média de 70 bilhões de bytes de dados são transmitidos diariamente. A SIAC planeja, desenvolve, implementa e gerencia uma variedade de sistemas automatizados de gerenciamento de informações e comunicações. Esses sistemas suportam processamento de pedidos, negociação, relatórios de dados de mercado, comparação comercial, vigilância, liquidação e liquidação para uma ampla gama de valores mobiliários. SIAC (subsidiária da NYSE) 12 21 de outubro de 2015 Paul Tallon1215 Block Trading Estrictamente vendido para o lado da compra adequado para grandes blocos Lançado com 38 membros atualmente tem 582 comerciantes de compra O tamanho médio de comércio é 57,000 ações Negociou 11,5 bilhões de ações da NYSE No primeiro ano Descoberta de quantidade, não descoberta de preços facilita a negociação de preço NYBX aberto janeiro de 2009 NYSE Euronext agora em parceria com Liquidnet (09 de junho) Confira o site Liquidnet 13 21 de outubro de 2015 Paul Tallon1315 ETFs SPDRs Diferentes de Fundos Mútuos (buysell no NAV ) Negociar diretamente nas bolsas durante o dia Rácios mais baixos do que com a maioria dos fundos mútuos Nov 09: 779 ETFs, 737,922 milhões de ativos (aqui. org) Barclays iShares negociados no benchmark AMEX SPDR SP 500, 9 SPDRs do setor QQQ Nasdaq 100 Imposições fiscais 15 21 de outubro de 2015 Paul Tallon1515 Para a próxima classe Leia Verifique para o próximo classliquidnet Procure outros locais de negociação de blocos: NYBX